东莞 - 华为员工持股：从困境突围到激励创新
作者：小编
更新时间：2024-12-26
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华为员工持股计划始于 1990 年，彼时公司发展艰难，银行贷款申请无门，甚至一度发不出工资，无奈之下给员工打欠条，而后将欠条转换为欠股份。
1990 年起，员工以每股 1 元参股，公司以税后利润的 15% 分红。至 1997 年，华为注册资本攀升至 7005 万元，华为公司员工持股占比 65.15%，子公司华为新技术公司员工占 34.85%。通过这种内部融资手段，华为不仅成功解决现金流问题，度过难关，还极大增强员工归属感，稳固创业团队根基。
1997 年 6 月，华为开启股权结构改制，员工股份由两家公司工会集中托管并代行表决权，华为新技术公司、其工会以及华为公司工会分别持有华为公司 5.05%、33.09% 和 61.86% 股份，获深圳市体改办批复同意。
1998 年，华为有意变革员工持股方案，派高层赴美考察期权激励等制度，虚拟股激励进入视野。1999 年 6 月，华为公司工会现金收购华为新技术公司 5.05% 股份及华为新技术工会 21.24% 华为公司股权，至此华为公司股东变为深圳市华为技术有限公司工会和华为新技术公司工会，持股比例分别为 88.15% 和 11.85%。
2000 年 12 月，华为新技术公司工会 11.85% 股份并入华为公司工会，任正非 3500 万元（1.1%）股份单独剥离，华为公司在工商局注册的股东明确为华为公司工会和任正非，任正非独立股东地位首次确立。期间，两位离职员工起诉要求按每股净资产回购股票，法院判定其败诉，因员工股份未经工商登记，依《参股承诺书》需原价退回公司。
2001 年，深圳市政府颁布新规，员工持股会负责员工股份托管运作，以社团法人登记为股东。同年 7 月，华为通过股票期权计划，推出虚拟股票期权计划暂行管理办法，原股票逐步转化为虚拟股，按净资产定价，实体股彻底变为虚拟股。当时网络泡沫破灭，华为鼓励员工 “辞职再回岗”，股票回购至工会，公司从全员持股转为双实体股东持股，改制得以顺利推进。
2003 年，华为投资控股有限公司成立，任正非持股 1.0708%，其余为华为控股工会持有，内部员工持股、期权激励平移至此平台。华为控股每年依每股净资产向实体股东发行股票，再售等比例虚拟股给员工，员工签合同交公司保管，凭内部账号查持股数。当年大幅增加配股额度，向核心层倾斜，允许员工兑现部分配股，还为员工争取银行贷款，员工仅出 15% 资金，其余可从四家银行贷款。10 年间华为虚拟股收益超 15 倍，如 2010 年购买价 5.42 元，每股分红 2.98 元，年收益率超 50%，成员工可靠投资渠道，内部融资超 260 亿元助力公司业绩飙升。
2008 年起，为给新员工机会，华为实行饱和配股制，规定配股上限。随着发展，老员工 “怠惰” 问题显现，2011 年 4 月，任正非等高层研讨 “如何与奋斗者分享利益”，明确如员工因家庭原因拒绝外调等不再是 “奋斗者”，失去配股资格。
外籍员工增多，因无法参与虚拟受限股，华为 2013 年为外籍员工推 TUP（奖励期权计划），2014 年推广至国内员工。TUP 依岗位、级别、绩效分配 5 年期权，无需购买，有分红、增值权，5 年后清零。如 2014 年员工获 5000 股期权，对应年份按比例获取分红权，2018 年结算并清零。虚拟受限股员工不主动退出企业不能强退，早期员工可能凭大量虚拟股坐享高额分红，挫伤新员工积极性；TUP 计划促使员工持续奋进。
虚拟股助公司资金紧张时融资，TUP 计划在资金充裕时分利留权。推出 TUP 后，虚拟受限股走向不明，2016 年 12 月 27 日华为增资 3 亿多元，是否配股存疑。
回顾华为员工持股历程：早期，资金与投资渠道匮乏，华为借实体股权激励融资、留才、激活力；中期，员工信任积累，股权激励转虚拟股，扩大规模，借助银行贷款，实现公司与员工双赢，业绩腾飞；近期，资金充裕下推 TUP 计划，平衡员工与公司利益，预留发展空间。作为中国股权激励典范，任正非持股 1.01%，无机构投资者，98.99% 利益与员工共享，保留控制权，引领华为 20 多年高速发展。
